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Bontique's Strategy Essay

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Below is an essay on "Bontique's Strategy" from Anti Essays, your source for research papers, essays, and term paper examples.

精品投行Bontique的弱市策略
美国金融业一般把投资银行按照规模分为三类,即大型(Bulge Bracket),中型(MiddleMarket)和小型(Boutique)。BulgeBracket有“大量”“批量”的意思,因为大型投资银行在美国国债和机构债券的拍卖中,总是能买下较大的份额,因而得此绰号。Boutique直译为精品店、专卖店,所以精品投行指那些只经营某项特定业务的投行。

  如果我们打个比方,大型投行就是大鱼,中小型投行就是小鱼,精品投行就是麻虾。大鱼小鱼麻虾的区分可以用以下几个标准:

  大型投行一般服务那些投资银行业务超过十亿美元的客户;中型投行一般服务规模在5千万到10亿美元之间,或者股权价值在5亿美元到50亿美元之间的客户;精品投行服务于更小型的客户。

  按照业务范围,大型投行通常包括所有种类的投资银行服务,例如IPO承销,股票交易,财富管理,并购重组、研究、租赁等。精品投行通常只经营某一特定业务,或为某一特定行业提供财务服务。

  按照地理范围划分,大型投行通常有全球或者全国性的机构分支,雇员多达上万人,而精品投行人员规模较小(比如几百人或几千人),许多是地方性投行。

  大型投行的领头鱼包括人们熟知的高盛、摩根斯坦利、摩根大通、美银美林、瑞银等;中型投行如已上市的Jefferies & Co, Raymond James,KBW Inc, Piper Jaffray, Thomas Weisel, Cowen等,未上市的较知名的中型投行则有Robert W. Baird,William Blair等。精品投行通常人员规模只有几百人,最大的精品投行瑞德(Lazard)也只有2000多人。

  大型投行大多数有一百多年的历史,巴克莱银行甚至有300多年的历史。中型投行一般有50多年历史,精品投行除瑞德等老牌精品投行外,许多只有一二十年甚至只有几年的历史。

  以前大型投行如高盛的雇员满心瞧不起精品投行的人,有个最流行的段子,当有新人问到精品投行和大型投行有啥区别,就会有人搬出来说。

  大意是:一高盛的精英,出去泡吧,遇到一小兄弟,谦卑地自称来自精品投行。结果高盛的精英不留情地把这小兄弟腹诽。大意是,他不用对方自白就能描绘出这样的画面:精品投行的雇员大多都是二流学校或常春藤的末几位如康奈尔、宾大这样的学校毕业,又一心想进投行,满华尔街面试完了找不到工作,最后靠老爸的熟人介绍才进了一家吃高盛的残羹剩饭、半死不活的小投行。他们穿的邋里邋遢一身小牌子,做些小生意,出门开销也小里小气,泡起小妞来更是一股子没见过世面的小家子气,完全没有投行家的气场,还偏偏说自己是“精品”,简直是反讽。

  想想看,高盛创办于1869年,现在全球有3万多人,而精品投行里最大的Lazard成立于1848年,到现在也就2300名雇员,明显是巨人与侏儒。所以高盛的雇员认为他们是靠吃残羹剩饭活着也不奇怪,但时代在变迁,近几年,随着大型投行们的危机、丑闻一桩接着一桩,不停地裁员减薪(瑞银最近还出了个奖金对上封顶的绝招),比较起来精品投行反而相对显得日子很滋润,秀出真我风采,从利润回报到雇员收入都有超过高盛的势头。

  一旦经济危机到来,精品投行还在显示出很多大投行不具备的优势,赢得逆市发展。从专注并购的瑞德(Lazard),格林希尔(Greenhill),Evercore Partners,到面向个人的折扣股票经纪商嘉信理财(Charles Schwab),做资产管理的Perella Weinberg,以及中型投行的代表Jefferies & Co等,它们的利润率(ProfitMargin)、 股本回报率(ROE)和资产回报率(ROA)等分别或同时超过了 “华尔街之王”高盛。至于成长性更是让高盛等望尘莫及。其中Evercore上季度的成长率超过250%。尽管高盛手中握有8376亿美元的巨额现金,却难以消灭这些对手。

  在过去的1年中,据统计摩根大通完成了207宗交易,总金额3900亿美元。 而Lazard, Evercore和Greenhill共合计完成212宗交易,总金额3940亿美元。

  现在,精品投行不仅靠着一些原来大投行看不上的“剩饭”业务安身立命,甚至开始争夺起以前大投行垄断的领域。例如大型IPO,从前是大型投行把持的盛宴,有时候IPO规模大了,就连大投行们都争得头破血流,但回顾一下那些令人印象深刻的IPO,精品投行已经开始挤占大型投行的地盘。

  在有史以来最第三大规模的IPO盛宴Facebook 的IPO过程中,精品投行Allen &...

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Citations

MLA Citation

"Bontique's Strategy". Anti Essays. 16 Dec. 2018

<http://parimatch-stavka7.com/free-essays/Bontique-s-Strategy-311341.html>

APA Citation

Bontique's Strategy. Anti Essays. Retrieved December 16, 2018, from the World Wide Web: http://parimatch-stavka7.com/free-essays/Bontique-s-Strategy-311341.html


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